[摘要]美國GDP超預期增長很大部分來源于企業增加庫存，這反映出企業對于未來經濟狀況普遍樂觀。

　　美聯儲在兩天前宣布削減量化寬松貨幣政策（QE）的話音剛落，新鮮出爐的美國經濟第三季度GDP數據則顯示，增速終值上調至4.1%，創下了近2年來最快增速，這進一步印證了美聯儲對于美國經濟走強的判斷。5年前將美國經濟打入谷底，并在隨后幾年一直如影隨行的金融危機，似乎頃刻間灰飛煙滅，不見蹤影。

　　在三輪量化寬松貨幣政策的助推后，美國經濟從消費、投資到出口，正在全面展現出強勁的增長動力，并且這一輪的增長正變得更加堅實且可持續：美國失業率已下降至7%，生產性企業持續擴張并增加庫存，美國與歐盟的貿易談判成果將顯，這一切都在為美國經濟在未來進一步強勁增長奠定了堅實基礎。

　　美國GDP增速創近2年新高 各部門全面走強

　　美國商務部20日公布的數據顯示，美國第三季度GDP增速終值為4.1%，創下近2年來最快水平。從具體分項目來看，商業投資增速超過4%，消費增速為2%，高于此前1.4%的修正值。

　　受美國經濟數據利好提振，紐約股市繼續創下新高，10年期美國國債收益率繼續走低，顯示國債需求依然強勁。

　　對于美國經濟來說，占比近70%的消費無疑使拉動經濟增長的最關鍵因素。從近期的一系列消費類經濟指標來看，美國消費持續強勁，即便是在美國財政問題的不確定性的困擾下，借助假日季的提振，消費依然搶眼。同時，隨著美國房地產行業進一步回暖，新房開工也在進一步增加，制造業持續擴張并進入加庫存階段。

　　在第三季度強勁GDP增長的背景下，眾多經濟學家紛紛調高了對下半年美國GDP增速的預期，由此前的2.5%提高至3%，今年上半年，美國經濟增速為1.8%。

　　有分析指出，由于第三季度GDP高于預期的增速，很大部分來源于企業增加庫存，這反映了企業對于未來經濟狀況普遍樂觀，加上消費有持續向上的趨勢，因此今年最后一個季度有望看到美國經濟繼續強勁增長的步伐。

　　“美國經濟看上去確實變得更好了?！泵绹ㄓ秒姎馐紫瘓绦泄俳芊颉?伊摩爾特（Jeff Immelt）表示，“我們看到很多商業上的信貸需求?！毙刨J需求印證了生產商投資意愿變得更為強烈。

　　近期，包括通用、波音在內的眾多美國大型制造業企業，紛紛公布股票回購及大幅提高股息計劃，顯示了這些藍籌制造業企業，對于未來經營狀況的信心正在進一步增強。

“第三季度的超出預期的經濟增長數據，讓我對2014年公司的成長性更加充滿信心?！卑涂巳R銀行首席股票投資組合分析師巴里· 凱納普（Barry Knapp）說。

隨著美國制造業的回暖，出口也在進一步提振。第三季度出口增速由3.7%的修正值上調至3.9%。這背后，奧巴馬政府推動的“出口倍增計劃”功不可沒，美國和其他地區的貿易談判加速，尤其與歐盟的貿易談判，明年初將出現實質性成果，包括市場準入、政府采購、關稅減免等，這些都為美國經濟的增長“添磚加瓦”。

經濟增長更穩固 未來有望繼續走強

　　在收獲了一個強勁增長的季度后，美國經濟依然面臨很多疑問，尤其是在美聯儲剛剛宣布完削減量化寬松貨幣政策后，美國經濟能否繼續延續強勁走勢，依然面臨不確定性。但分析人士指出，這一輪美國經濟增長顯得基礎更加穩固，未來有望進一步走強。

　　美聯儲在兩天前剛剛結束的今年最后一次貨幣政策會議后宣布，從明年1月起削減目前的量化寬松貨幣政策的資產購買規模，由每月850億美元削減至750億美元。

　　肩負著最大化就業和維持價格總水平穩定雙重職責的美聯儲，無疑是對美國經濟最為關注的機構之一，美聯儲對美國經濟的評估，也有著極高的權威性。從美聯儲最新發布的貨幣政策聲明對于美國經濟評價的一些細微字眼的變化，無疑能夠看出，美聯儲對于美國經濟的信心也在進一步增強。

　　例如，在前一次的聲明中，美聯儲措辭謹慎地說：“現有的數據顯示居民消費和商業固定投資有所增長”，但在最近的聲明中，美聯儲則直截了當地說，“居民消費和固定資產投資進一步增長”

　　對美國經濟增長的信心增強，同時認為未來依然有望繼續增長的預期，使得美聯儲做出了逐步退出QE的決定，并且做出了“未來將根據經濟狀況，可能加快削減節奏”的表態。

　　但也有分析師提出了較為謹慎的觀點，地域金融公司首席經濟學家理查德•穆迪（Richard Moody）指出，過去美國經濟也曾出現強勁反彈，但后來增速又有所回落。

穆迪所指的是2011年第四季度，當時美國經濟增速超過了4.6%的水平，但在隨后的2012年，由于失業率依然高企，消費未能出現實質性改善，GDP增速又回落到3%以下。

穆迪認為，這一次美國經濟的增長比此前更為堅實，未來繼續走高的可能性更大，原因是較前兩年相比，美國的就業狀況已經得到明顯改善。

　　月初公布的美國非農就業報告顯示，11月份美國新增就業崗位20.3萬個，遠高于此前18萬個的預期，失業率也進一步下降至7%。良好的就業狀況是未來消費持續增長的保證。

　　德意志銀行首席美國經濟學家約瑟夫• 拉沃格納（Joseph LaVorgna）表示，第三季度利好經濟數據，可能意味著在接下來的第四季度可能繼續這樣的增長步伐。

拉沃格納指出，在接下來的一周里，11月份個人收入和消費數據將陸續公布，這將為評估美國經濟未來走勢提供更多的依據。