從機器人單體走向智能產線建設。公司新進入工業機器人領域時,以提供機器人單體為主,隨后逐漸拓展至機器人工作單元、智能生產線。智能生產線市場處于起步期,比較符合中國多數工業企業自動化、智能化改造需求的現狀,與工業機器人單體相比,中國公司進入難度較低。公司智能產線領域訂單逐漸增大,估計已有千萬元級別訂單。

　　工業機器人及智能制造系統產品毛利率逐步提升。2015年公司相關毛利率提升至31%;目前,公司工業機器人產品已跨越盈虧平衡點,2015年,子公司埃斯頓機器人實現營業收入8299萬元、凈利潤531萬元;隨著規模效應的顯現,預計毛利率仍有進一步提升空間;我們估計,公司工業機器人及智能制造系統產品毛利率有望提升至35%左右。

　　交流伺服領域存在較大進口替代空間。在交流伺服系統領域,公司市場占有率不足5%,目前行業大部分市場份額仍被日系、歐美系占據,其中日系伺服以通用型為主,歐美系伺服則更側重于定制化,公司目前更傾向于走通用伺服的發展道路。由于目前國產化率很低,進口替代空間較大,我們預計公司交流伺服產品仍將保持20%左右的增速。此外,公司由銷售單一伺服產品逐步拓展至為客戶提供運動控制整體解決方案,也有利于伺服產品的推廣。