07 年上半年凈利潤同比增長34%。公司公布07 年上半年公司凈利潤同比增長34%至1.7 億，凈銷售收入同比增長40%至17.56 億人民幣。
　　叉車銷售情況。我們估計07 年上半年公司叉車等產品在國內市場的銷售收入同比增長43%，同時出口銷售收入同比增長27%至4.198 億元。我們認為出口增長低于預期主要是由于人民幣的升值。
　　但是出口業務毛利率 (30.3%)仍然高于國內業務(19.6%)。
　　前景展望。我們相信安徽合力將可以繼續保持其在中國叉車行業的領軍地位，并可以與全球領先水平進行有力競爭。同時，我們預計固定資產投資增長速度的減緩對公司的叉車銷售造成的影響較小，因為公司生產的叉車被廣泛用于制造、建筑、國防、能源、采礦、零售、紡織、交通以及倉儲等多個行業。
　　新產品。我們相信合力一直致力于許多技改項目并開發生產新產品，包括大噸位叉車、電動叉車、集裝箱堆高機和大噸位裝載機。
　　我們認為這些重型機械新產品在今后幾年內逐步開始產生效益。
　　不過，目前我們預計，由于缺乏規模經濟優勢，07 年大噸位裝載機仍然可能出現小額虧損。
　　估值。我們預計06年至09 年每股收益年均復合增長率將達到31%。
　　公司的估值并不昂貴。基于33 倍的08 年預期全面攤薄每股收益，我們得出安徽合力目標價格為40.3 人民幣。我們對安徽合力維持優于大市評級。 (中銀國際證券有限責任公司)