歐洲預算赤字&公共部門債務
經濟危機 為政府赤字帶來的巨大影響

預算赤字
GDP百分比
公共部門債務 (1)
GDP百分比

歐洲經濟發展
目前市場呈現V字形恢復狀態 - 但2010年僅實現小幅增長

GDP增長百分比/共識經濟公司（Consensus）預測
DJ歐洲斯托克指數（ Stoxx ）50

歷史背景下的股市狀況
但資本市場可能估測得太早太快...
選取部分原有經濟蕭條的S&P 500指數耗損和熊市長度

從頂峰到低谷狀態

1929年大崩潰和2000年互聯網泡沫破滅，股市經過3 - 4年達到谷底
2008年秋/ 2009年春熊市， S&P 500下降速度與深度超過上世紀任何一個

熊市，與1929年大崩潰不相上下。
目前股市收益是熊市再襲之兆還是根本恢復之象？
大幅經濟刺激方案和金融挽救方案是阻止大蕭條的第一步
分負部分轉向公共預算

消費者及工業信心
仍現初步復蘇跡象：情感信心從低谷回升

信心增長，但仍處于歷史低位

采購經理人指數是生產指標
初步復蘇跡象:
PMI 從年度低谷繼續攀升—恢復穩定水平

制造業經濟健康之指標。PIM指數基于五個指標：新訂單、庫存水平、生

產、供應商交貨情況，以及就業環境。
PIM超出50表示與上個月相比，制造業有所擴張。若低于50，代表收縮，

而剛好50，則代表變化。

中國——歐洲的重要貿易伙伴
初步復蘇跡象: 增加與中國貿易活動