我們公司的研究團隊運用回歸分析，研究了制造業/工業與服務業不同增速組合對GDP可能產生的影響。就今年第三季度而言，第二產業（制造、能源、建筑和采礦）0.2%的增速與第三產業（服務業）11.9%的增速帶來了5.4%的GDP增幅。

　　加上不斷萎縮的第一產業（農業）對GDP增速的貢獻——0.5個百分點，總的GDP增速為5.9%，仍低于官方公布的6.9%增速（很可能有水分），雖然差距不是很大。

　　毫無疑問的是，自上世紀50年代的“大躍進”以來，中國統計部門一直都有夸大GDP數據的傾向。由于目前處于經濟增速放緩期，GDP數據的水分可能更大。

　　即便在樂觀情景下——服務業增速假設達到13%并且未來數年里制造業增速能基本持平，中國的GDP年均增速仍然只會達到6%。在更為現實的情景下——制造業產值維持基本不變、服務業增速達10%，總體GDP增速預計也只會達到4.3%，但不要指望中國國家統計局會公布這么低的數據！

　　因此，就算中國政府將“十三五”期間的年均經濟增速目標調降至6.5%，也仍然是不現實的。中國GDP增速在4%至5%之間的可能性更大——這是基于歷史GDP數據明顯存在的水分推測出的。不過，考慮到服務/消費行業的持續增長，中國經濟應能避免衰退以及GDP實際下降的局面。

　　在經濟發展模式從出口和基礎設施投資拉動向內需驅動型轉變的過程當中，中國對其他經濟體的影響將下降。尤其值得一提的是，中國的大宗商品需求將繼續回落。

　　近期大宗商品（銅等有色金屬、鐵礦石、煤炭和其他基礎材料）價格的大幅下跌走勢料將繼續。而另一方面，中國的食品進口可能會增長，因為個人收入水平的上升正推動飲食消費升級。與直接食用玉米滿足人體營養需求相比，豬肉的供應（養豬）需要消耗更多的糧食。

　　過去三十多年，成為世界工廠的中國實現了增長奇跡，驚艷了世界。未來，中國經濟增速不會再讓人嘆為觀止，但至少內需驅動的中低增速將更具可持續性。（編輯：汪呂杰、翻譯：許子軒）