中國物流與采購聯(lián)合會、國家統(tǒng)計局服務業(yè)調查中心發(fā)布的2016年6月份中國制造業(yè)采購經(jīng)理指數(shù)（PMI）為50.0%，較上月下降0.1個百分點。數(shù)據(jù)回落有一定的季節(jié)性，結合10多年的歷史數(shù)據(jù)來看，往年同期多有下降，今年降幅較小。細分指數(shù)顯示生產(chǎn)指數(shù)有所上升，傳統(tǒng)的產(chǎn)能過剩行業(yè)下降，但裝備制造業(yè)和高技術產(chǎn)業(yè)上升明顯，具有一定的積極變化。分行業(yè)來看，21個行業(yè)中13個行業(yè)PMI指數(shù)高于50%。總的來看，當前經(jīng)濟運行的基本面沒有發(fā)生太大變化，基本平穩(wěn)的大格局、大趨勢沒有發(fā)生明顯改變。

　　從上半年PMI來看，經(jīng)濟運行有積極變化，整體走勢呈緩中趨穩(wěn)。

　　一是困擾企業(yè)的資金緊張、勞動力成本上漲矛盾有所緩解。從調查來看，反映資金緊張、勞動力成本上漲的企業(yè)數(shù)量下降，比重降低。今年上半年，反映資金緊張的企業(yè)比重為42.7%，低于去年同期0.8個百分點，低于去年下半年1.5個百分點；反映勞動力成本上漲的企業(yè)比重為40.1%，低于去年同期4.5個百分點，低于去年下半年0.8個百分點。

二去庫存效果明顯，市場供需平衡性轉好，價格回升。上半年，產(chǎn)成品庫存指數(shù)為46%，去年同期為47.8%，下降了1.8個百分點。從市場供需平衡性來看，生產(chǎn)指數(shù)同新訂單指數(shù)差距縮小，今年上半年平均在2個百分點以下，去年同期在2個百分點以上。市場價格回升明顯。今年上半年購進價格指數(shù)平均為52.5%，較去年同期上升6.6個百分點。

　　三是新經(jīng)濟力量加快成長。從制造業(yè)來看，主要表現(xiàn)在裝備制造業(yè)、高技術產(chǎn)業(yè)加快發(fā)展，PMI指數(shù)高于制造業(yè)整體平均水平，并且進入二季度以來呈加快發(fā)展趨勢。與此形成對比，傳統(tǒng)的產(chǎn)能過剩行業(yè)、高耗能行業(yè)，呈持續(xù)下降，PMI指數(shù)明顯低于制造業(yè)平均水平，反映出傳統(tǒng)行業(yè)加快調整轉型，高技術產(chǎn)業(yè)和高端制造業(yè)加快發(fā)展，成為制造業(yè)發(fā)展的引領力量。

　　經(jīng)濟走勢緩中趨穩(wěn)，基本特點是整體運行態(tài)勢平穩(wěn)、區(qū)間波動。整體平穩(wěn)主要表現(xiàn)就是經(jīng)濟下行空間縮小。從制造業(yè)PMI來看，去年7月份回落到50%，之后一直到今年2月份，連續(xù)7個月位于50%以下，在1個百分點內小幅波動。今年3月份以來有所回升，最近幾個月基本保持在略高于50%水平。PMI走勢顯示經(jīng)濟走勢基本見底，其特點是上行仍需動力，但下行也有阻力，下行空間已經(jīng)明顯縮窄。

　　區(qū)間波動主要表現(xiàn)就是階段性走勢波動仍難避免，但波動幅度收窄。經(jīng)濟走勢受多種因素影響，有趨勢性決定因素，也有短期的偶然性因素、季節(jié)性因素和外部輸入性因素。另外，經(jīng)濟在持續(xù)回落過程中也積累了一定的慣性，同時行業(yè)分化、結構調整正在加快進行當中，這就決定經(jīng)濟運行整體企穩(wěn)過程中仍難免會出現(xiàn)波動，這月數(shù)據(jù)高一點，下月數(shù)據(jù)低一點，只要是在一個相對較小的區(qū)間內波動，都屬正常現(xiàn)象，不改變經(jīng)濟走勢整體企穩(wěn)的基本判斷。

　　從下半年來看，經(jīng)濟運行當中要關注兩個方面的不確定性因素：

　　一是淡季來臨，季節(jié)性因素波動，對短期經(jīng)濟運行會產(chǎn)生一定影響。7、8月份高溫多雨，是市場淡季、企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營活動淡季。6月份PMI走勢已出現(xiàn)淡季特征，PMI指數(shù)整體回落0.1個百分點，21個行業(yè)中有14個行業(yè)下降。

　　二是外部環(huán)境仍然復雜，外需改善不確定性較大。從外部來看，世界經(jīng)濟復蘇勢頭仍然較為脆弱，增長低于預期，前段時間世行又一次調低了世界經(jīng)濟增長的預期。從JP Morgan發(fā)布的全球制造業(yè)PMI來看，5月份下降至50%。產(chǎn)出及新訂單增速進一步放緩至接近停滯，分別由4月份的50.4%和50.3%，下降至50.1%和50.2%。世界貿(mào)易低迷。5月份全球制造業(yè)新出口訂單指數(shù)由49.2%降至48.9%，連續(xù)四個月收縮。最近英國脫歐為世界經(jīng)濟又增添了新的不確定性，可能加劇國際金融市場波動，打亂全球經(jīng)濟現(xiàn)有的貿(mào)易關系。另外國際上針對中國的貿(mào)易摩擦明顯增多，這種現(xiàn)象在鋼鐵行業(yè)表現(xiàn)尤為突出，今年以來有關貿(mào)易摩擦接近于翻倍增長，也會增加我們外需拓展的困難。制造業(yè)新出口訂單指數(shù)最近三月連續(xù)回落，6月份再次回落到50%以內，為49.6%，比上月下降0.4個百分點，反映出下半年出口變數(shù)增加，值得關注。