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埃斯頓:工業機器人持續快速增長

2017-11-02 06:26 性質:轉載 作者:浙商證券股份有限公司 來源:浙商證券股份有限公司
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工業機器人業務持續高速增長。前三季度實現工業機器人及智能制造業務增幅超務增幅近50%,其中三季度工業機器人業務增幅接近去年的基礎...
 工業機器人業務持續高速增長。
  前三季度實現工業機器人及智能制造業務增幅超務增幅近50%,其中三季度工業機器人業務增幅接近去年的基礎上實現翻番。公司作為國產機器人領軍品牌,機器人本體已進入汽車行業生產線,同時公司折彎機器人已達到130%,運動控制及交流伺服業,56%,機器人本體銷量已在國際領先水平,競爭優勢突出。
  現金流明顯改善。
  公司致力于改善現金流狀況,實現三季度經營活動現金流凈額為2449萬元,是6個季度以來首次轉負為正,經營活動現金流明顯改善。預計公司后續將繼續加強現金流管理,實現現金流良性發展。
  毛利率短期呈下降趨勢。
  工業機器人占比不斷提升,綜合毛利率略微下降毛利率短期呈下降趨勢。公司三季度單季毛利率為30.78%,環比下降,2.51%,主要由于工業機器人毛利率下降。由于工業機器人市場競爭激烈,為了搶占市場份額,不得不壓低價格,犧牲部分利潤。然而隨著公司工業機器人規模的擴大,規模效應將會降低產品成本,同時在某些原材料采購上更有議價權。因此,短期內工業機器人業務毛利率略微下降,但是長期來看,毛利率會穩步提升。
  收購德國 M.A.I公司,布局工業4.0。
  公司擬以現金886.9 萬歐元,收購M.A.I.50.01%的股權,剩余股權享有優先定價權。工業4.0 是工業自動化的必然結果,也是中國制造2025 的重心,通過本次收購,公司可以快速獲取德國智能制造及工業4.0 先進技術及產線經驗,借助M.A.I.產品和技術平臺,推動機器人集成應用從中低端向中高端轉型,構建大規模智能制造系統和數字化工廠的能力。

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