工程機械行業去年開始的行業調整，已令企業陣營分化日益明顯。柳工(000528)、山推股份(000680,股吧)(000680)均發布預減公告;而據中金公司預測，三一重工(600031,股吧)(600031)、中聯重科(000157,股吧)(000157)等龍頭企業則有望實現10%~15%的增長，完成全年預期。

　　好消息是，在下半年“穩增長”的政策紅利下，基建回暖、地產新開工意愿提升，工程機械板塊有望觸底回升?！邦A計到今年三季度，大概八九月份的時候，需求就會出現一定的恢復?！必敻焕锇汗こ虣C械行業高級投資分析師李坤龍認為，在行業調整恢復過程中，三一等龍頭企業將獲益。

　　業績兩極分化

　　上半年，大多數工程機械企業日子難過已成定局。數據表明，一季度，全國工程機械行業9家上市公司累計營業收入452億元，同比下降12.7%，創2009年以來的新低。但是洗牌同時，工程機械企業業績也呈分化。中金公司調查數據顯示，受益于保障性住房開工，渠道下沉等拉動，上半年三一重工仍舊能實現20%的正增長，是最大受益者。挖掘機業務情況類似，三一重工挖掘機相對市場占有率去年年底為12.2%，今年一季度為16%，今年上半年提升到18%。

　　一些龍頭公司的現金流情況也是相對樂觀。以三一重工為例，其第一季度經營活動現金凈流量為流出43億元，屬于季節性因素，從三一重工2010年、2011年披露的報表來看，一季度均為經營現金流較差的時期，而在二季度會逐漸轉好，如2011年一季度經營凈現金流為-34.05億元，二季度為36.08億元。

　　考慮到企業的經營規模差異較大，應收賬款周轉率的指標比應收賬款絕對值更能準確反映企業的狀況。2012年一季度，三一重工應收款項余額為205.02億元，一季度應收款項周轉率為0.898次，處于行業領先水平。

　　市場觸底回升

　　盡管上半年行業走勢欠佳，但種種現象透露，市場已過最困難期。

　　“從我掌握的6月份情況看，很多企業都出現了環比增長?！?a href="http://www.cn338.cn/shop/38351/index/" title="中國工程機械工業協會" target="_blank">中國工程機械工業協會秘書長蘇子孟透露。市場監測顯示，行業主要產品挖掘機5月單月銷量為10870臺，同比下降24%，較前4月40%左右的降幅已有明顯收窄，重點企業三一重工、柳工等5月銷量增速已經轉正。